同城买狗狗到哪里去买,快狗打车抢做同城货运第一股

图片来源@视觉中国

文丨猫头鹰情报局,作者丨庆恬,编辑丨熙熙

同城货运的第一股,大概率要被快狗打车抢走了。

8月27日,快狗打车正式向港交所递交招股说明书,拟主板挂牌上市,中金、瑞银、交银国际和农银国际担任联席保荐人。

招股书显示,截至2021年4月30日,快狗打车已有约2480万名注册托运人以及约450万名注册司机,业务覆盖亚洲五个国家和地区的超过340个城市。此外,快狗打车还与中国内地107家制造商和货运车辆经销商达成战略合作关系,涵盖七个货运车辆品牌。

不过,从目前的市场环境来看,投资者对于互联网公司并不算友好。

2021年以来,中概股在二级市场上的表现可以用“惨不忍睹”来形容。其中,阿里巴巴、腾讯、百度的股价几乎被腰斩。同时,新近上市的每日优鲜、叮咚买菜、滴滴等互联网公司股价更是一跌再跌。

著名风险投资人朱啸虎更是在朋友圈声称:“互联网公司的估值将迎来重构。”显然,对于抢做“同城货运第一股”的快狗打车来说,此时上市并不是一个好时机。但在连年亏损的处境下,上市求生却是快狗打车为数不多的选择。

3年亏损近20亿

根据招股书显示,快狗打车的服务包括平台服务、企业服务以及增值服务三大块。

其中,平台服务即匹配司机与用户的需求,促进同城物流,收入来自于订单服务费;企业服务即为企业客户提供同城物流服务,向企业收取服务费。

增值服务则包括多种形式,在中国内地,快狗打车会通过 APP 向司机提供定位加油站和车辆维修保养等相关信息,并向服务提供商收取佣金;与车企及经销商合作为平台司机提供购车或租车折扣价,从而向前者收取推荐佣金。在香港及新加坡,快狗打车会与燃料公司合作,向司机提供折扣燃料卡,并赚取差额。在香港,快狗打车还会设专有服务中心,提供车辆维修保养服务并收取服务费。

从招股书数据来看,快狗打车的业绩显得非常普通。

营收方面,快狗打车在2018年、2019年和2020年的营收分别为4.53亿元、5.49亿元和5.30亿元,年均增长率不到26%。同时,过去三年净亏损分别为10.71亿元、1.84亿元和6.58亿元,累计亏损接近20亿元。其中,2020年净亏损同比增加了258%。

而作为一家科技属性的公司,快狗打车的销售及营销费用、一般及行政费用占据了成本支出的大头,研发费用却是在逐年下降的。

2018 年、2019 年、2020 年及2021 年前四个月内,快狗打车销售及营销费用达 5.24 亿元、2.96 亿元、1.95 亿元和 7439.9 万元,一般及行政费用则分别为 3.26 亿元、2.18 亿元、1.52 亿元和 3435.1 万元。两项费用加起来占到每年收入比重均超过了60%。

对比上述两项费用支出,快狗打车研发费用统计期内分别为 7633.7 万元、6460.4 万元、3460.8 万元以及 1253.6 万元,在收入中的占比分别为 16.8%、11.8%、6.5% 和 6.5%,处于逐年下降中。

搭不起的护城河和难解的合规问题

除了营收表现的不尽人意,快狗打车面临的还有行业竞争门槛低、市场份额小等诸多问题。

弗若斯特沙利文报告显示,中国内地的线上同城物流市场高度集中,按照2020年的交易总额计算,五大市场从业者占总市场份额约67.5%,其中,快狗打车的市场份额为5.5%。

同时,与网约车模式类似,同城货运的护城河极易被补贴战击穿,用户和司机对于平台中忠诚度很容易随之影响。今年以来,包括货拉拉、滴滴等竞争对手都接连发起了补贴活动。滴滴货运更是用5个月的时间,就将其整体日订单量拉升至9万单。

从快狗打车的招股书也可以看到,在连续亏损的情况下,激烈的市场竞争也让快狗打车的平均客单价,长期难以提高。招股书数据显示,快狗打车中国内地服务的平均订单交易额已经从2018年的94.6元下降至88元,企业服务的每笔订单平均交易额已经从501.3元下降至339.5元。

事实上,对于快狗打车来说,提交招股书并不意味着就能稳坐“同城货运第一股”。

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